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利空因素：供给方面数据受前期不断热炒的矿难的影响不明显，前期预期及情绪逐步修正；铁矿石价格高位钢厂利润收缩制约原材料价

格，同时也倒逼钢厂制约对原材料的补库进程；钢材下游需求因天气等因素推迟启动，进而传导至钢厂采购需求方面也相应延后。
上周，废钢市场继续盘整运行，供应商观望情绪较浓。各地重点钢企根据自身库存及需求情况小幅调整采购价格。

  重点钢企废钢平均采购价格与前一周相比，重型废钢价格持平，中型废钢价格上调7元/吨，统料废钢价格上调11元/吨；炼钢生铁平均

采购价格与前一周持平。

  上周，钢厂废钢库存继续延续下降趋势，目前仍存在一定的补库需求。供应商手里掌控的资源不多，并不急于出手，市场成交欠活跃。

多数钢厂目前利润空间有限，使用废钢的积极性不高，不能有效拉动市场。在近期市场需求量没有明显增加的情况下，废钢市场仍将以小幅

震荡盘整为主。

一是从需求层面来看，春节之后，冷、热轧卷板市场需求没有释放的迹象，汽车、家电等用钢行业产销不那么景气。中国汽车工业协会

统计数据显示，1月份，我国汽车产销量环比、同比均呈负增长。其中，汽车销售量为236.7万辆，环比下降11.1%，同比下降15.8%；产量为

236.5万辆，环比和同比分别下降4.7%和12.1%。据此预计，汽车行情对冷、热轧卷板需求强度或将继续减弱。

  不过， 的宏观政策和汽车下乡政策或对汽车行业形成促进作用。1月29日， 发展改革委等10部门联合发布《进一步优化供给推

动消费平稳增长 促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》，在农村居民购车、新能源汽车、小排量汽车、二手车交易等多个方面推出

促进消费的措施。“促进农村汽车更新换代，有条件的地方，可对农村居民报废三轮汽车，购买3.5吨及以下货车或者1.6升及以下排量乘用

车，给予适当补贴，带动农村汽车消费。”这一表述被视为继2009年国务院发布《汽车产业调整和振兴规划》后新一轮的“汽车下乡”。上

述政策的落地有望拉动中小城市汽车消费增长。据此判断，后期汽车行业对冷、热轧卷板需求有待观察。

至于基建， 政策方面则是很积极的， 发改委基于全国投资项目在线审批监管平台数据预判，按照基建项目1年左右的落地周期

，2018年拟建基建项目，基本可视作2019年要开工的项目，2019年基建投资有望保持中速增长态势，中西部投资增速继续领先。大方向已指

出，地方实践方面也在应声落实，近各省市均要求加快施工，地方债提前发放，加之社融和新增贷款均创历史新高，在资金面也提

供了一定支持环境。这也是尽管社会库存积累压力骤然上升，但价格依然相对坚挺的重要原因之一——需求释放预期。

  3、后期行情关键走向取决于需求释放与库存积累压力的抗衡情况

  截至2月28日，螺纹钢社会库存突破千万吨大关，且距离2018年库存 点1082.39万吨仅剩63.73万吨的差距，整个连续增库存周期增

量729.76万吨，增幅252.6%，平均速度60.8万吨/周，库存压力油然而生。接下来关注的焦点有三，一是贸易商的心态以及出货情况，二是

即将迎来的库存拐点以及库存去化情况，三是需求释放情况能否抗衡库存积累的如此压力。